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Importante: no mantengo ninguna relación profesional con ningún banco, entidad financiera, bróker, agencia de valores, gestoras de fondos, etc. Es decir, no recibo ningún pago por hablar bien o «recomendar» algo. Por tanto, la independencia y la libertad son dos principios básicos que rigen esta membresía.

Análisis de mercados

Cada día se analiza un mercado, unas veces acciones, otras índices, divisas, materias primas, criptomonedas. No son recomendaciones, sino análisis y posibles ideas operativas. En definitiva, información con la que cada persona luego puede hacer lo que considere oportuno.

Capgemini (CAPP)

Empresa: es la primera corporación multinacional francesa de servicios de consultoría tecnológica, con sede en París y fundada en 1967. Es una de las mayores compañías del mundo de consultoría, externalización y servicios profesionales con casi 358.000 empleados en casi 50 países.

Dividendo: ha mantenido el dividendo en 3,40 euros por acción por segundo año consecutivo. El pago es anual y se hace uno cada ejercicio, generalmente en los meses de mayo o de junio. La rentabilidad por dividendo es del 2,54%.

Resultados: el primer trimestre obtuvo ingresos de 5 .553 millones de dólares, un 0,5% más que el trimestre anterior. El 30 de julio presentará sus cuentas del trimestre

Comentario: la consultora ha adquirido la compañía india de gestión de procesos de negocio WNS. La operación, de 3.700 millones de dólares, es la más grande desde 2019.

Muestra resiliencia gracias al crecimiento sólido en bookings y al enfoque en IA y transformación digital. La apuesta por IA generativa y alianzas con líderes tecnológicos clave (NVIDIA, Google, Microsoft) consolidan su papel en la próxima ola tecnológica.  posicionan a Capgemini en el centro de la emergente ola de tecnologías generativas.

Sus clientes son de sectores estables como finanzas, energía, industria y sector público. Presenta ingresos recurrentes y relaciones contractuales a largo plazo.

Tiene buena generación de flujo de caja libre, lo que permite autofinanciar inversión, dividendos y recompras.

Su PER estimado está entre 15x y 17x para 2025, menor que competidores como Accenture (24x). Esto significa que es de las más baratas de su sector.

Cuenta con más del 84% de calificaciones de compra.

Precio por fundamentales: 181,71 dólares, de manera que cotiza un 35% por debajo de su valor atendiendo a sus fundamentales.

Precio objetivo promedio otorgado por el consenso del mercado: 179 dólares.

Idea operativa: dirigida a inversores para medio/largo plazo con visión en transformación digital e inteligencia artificial. Perfil de riesgo moderado, ya que no es una acción especulativa, pero tampoco defensiva como utilities o consumo básico. No recomendable para inversores conservadores.

Los mercados hoy

Una forma resumida de ver qué sucede en los mercados, por qué y qué podemos esperar que pase. Se trata de entender cada día cómo repercute en los mercados cada elemento que aparece y de esta manera comprender dónde estamos y a dónde nos dirigimos.

Datos clave del día:

  • El índice general de actividad empresarial de la Fed de Dallas para el sector manufacturero subió a 0,9 en julio desde -12,7 en junio, lo que indica estabilidad después de cinco meses de declive.

Sesión de hoy:

  • Europa: el Ibex español cae un -0,12%, el Dax alemán ha bajado un -1,13%, el Ftse británico se ha dejado un -0,46% y el Cac francés ha cedido un -0,43%.
  • Wall Street: a falta de dos horas y media para el cierre de la sesión, el Nasdaq sube un 0,36% y el S&P 500 y Dow Jones están planos.

La clave. Wall Street inició una semana crucial con el dólar subiendo en lo que será su mejor mes en lo que llevamos de 2025, ya que un acuerdo arancelario entre Trump y la Unión Europea reforzó las esperanzas de una extensión de una tregua comercial con China. Las acciones vacilaron cerca de máximos históricos. El euro registró la mayor caída en más de dos meses. Esta temporada de resultados ha tenido un comienzo sólido, y todas las miradas estarán puestas en los resultados de Microsoft y Meta Platforms el miércoles, y en los de Apple y Amazon el jueves.

Así quedan los aranceles: un arancel general del 15% a las exportaciones europeas es un techo que se aplicará a la mayoría de los sectores, incluidos automóviles, semiconductores y productos farmacéuticos. Habrá fijación de aranceles cero sobre ciertos productos estratégicos como los aviones y sus componentes, ciertos productos químicos, ciertos genéricos, equipos de semiconductores, ciertos productos agrícolas, recursos naturales y materias primas críticas. Perjudica los intereses de la industria española de alimentación y bebidas, la medida tendrá un grave impacto, que puede llegar a una contracción de las ventas del 10% de vino hacia EE.UU.

Y es que EE UU es el principal mercado para la industria de alimentación y bebidas española fuera de la UE, con 3.365 millones de euros durante el año anterior, lo que representó un alza de casi el 23% respecto al año anterior. Este país tiene una cuota del 14,3% de todas las exportaciones agroalimentarias españolas. Aceite de oliva, vino, legumbres y hortalizas fueron los principales productos exportados. España es el principal productor mundial de aceite de oliva, y el principal exportador a EE UU (en 2024 generó exportaciones de cerca de 1.200 millones).

Mientras, EE.UU y China reanudan negociaciones en Estocolmo para prolongar la tregua arancelaria y discutir temas sensibles como fentanilo, petróleo ruso y tecnología avanzada.

El S&P 500 ha subido un 8,6% en lo que va del año. Esto se acerca al «promedio histórico» en torno al 9-10%. Pero en los mercados no existe el promedio, fíjese que solo en 4 de los últimos 75 años las acciones han subido entre un 8% y un 10%.

La presentación de resultados de los principales bancos españoles cotizados coincide en esta ocasión con la publicación de las pruebas de resistencia que las autoridades europeas han efectuado sobre el conjunto de las entidades supervisadas por el Banco Central Europeo. No habrá sorpresas en ninguna de las dos cuestiones: los beneficios de los bancos seguirán creciendo a buen ritmo, aunque algo más sosegado que en trimestres anteriores, y en el examen europeo las entidades españolas serán las que menos capital destruyan en situaciones estresadas.

Los ETF de criptomonedas están recibiendo un gran impulso por las medidas de los legisladores estadounidenses para hacer que los activos digitales sean más convencionales. Los inversores no pierden el tiempo en lanzarse. El mayor ETF de criptomonedas por activos, el iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) que tiene 88.000 millones de dólares, ha subido casi un 28% este año frente al 8,6% del S&P 500. En solo un mes, los principales ETF de Bitcoin, como Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) y Grayscale Bitcoin Trust ETF (GBTC), se dispararon más del 15%. Y tiene sentido que los ETF de criptomonedas vuelen. El precio del activo subyacente, Bitcoin, ha subido un 20% en los últimos 90 días y el volumen de operaciones en Bitcoin ahora supera el volumen de transacciones de Visa. Por su parte, el ETF iShares Ethereum Trust (ETHA) de 9.600 millones de dólares ha subido más del 50% en solo un mes. Y es probable que veamos ETF de Solana al contado aprobados este verano.

Esta semana, todas las miradas estarán puestas en la Reserva Federal, que anunciará el 30 de julio su decisión sobre los tipos de interés. Los inversores esperan que la Fed mantenga su tasa en el rango de 4,25%-4,5%. Los futuros de los fondos federales indicaban el viernes una probabilidad del 97,4% de ese resultado y una probabilidad del 62,4% de que la Fed recorte su tasa en un cuarto de punto porcentual en septiembre.

Los gestores de fondos de inversión aumentaron sus apuestas alcistas en lingotes de oro al nivel más alto desde abril antes de que Estados Unidos y la Unión Europea avanzaran en las conversaciones comerciales. Los fondos y otros grandes inversores aumentaron las posiciones largas en un 19% a 170.868 contratos para la semana que finalizó el 22 de julio. Se trata del nivel más alto en 16 semanas. La guerra comercial desatada por la administración Trump ha ayudado a impulsar el repunte del oro a un 27% este año. Si bien una desescalada de las tensiones comerciales debilitaría la demanda de activos refugio como el propio oro, se compensaría con el fuerte apoyo de las compras de los bancos centrales.

Los hedge funds redujeron su posición alcista sobre el petróleo estadounidense al nivel más bajo desde principios de abril, ya que la fecha límite del 1 de agosto del presidente Trump para los acuerdos comerciales avivó las preocupaciones de que la guerra comercial socave la demanda de energía. Los gestores redujeron su posición larga en West Texas Intermediate en 10,018 lotes hasta 86.088 lotes en la semana que finalizó el 22 de julio. Mientras tanto, los especuladores redujeron su posición alcista del petróleo Brent europeo en 11.352 lotes hasta 227.393 lotes en el mismo período.

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