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Análisis de mercados

Cada día se analiza un mercado, unas veces acciones, otras índices, divisas, materias primas, criptomonedas. No son recomendaciones, sino análisis y posibles ideas operativas. En definitiva, información con la que cada persona luego puede hacer lo que considere oportuno.

Verizon Communications (VZ)

Empresa: es una compañía global de banda ancha y telecomunicaciones y parte del Índice Dow Jones. Fue fundada en 1983 como Bell Atlantic (con sede en Nueva York) y surgió como parte de la desintegración, en 1984 de AT&T. En el 2000, Bell Atlantic adquirió la antigua compañía de teléfono GTE, y adoptó el nombre de «Verizon», un acrónimo de veritas y horizonte. La sede de la empresa está situada en el Bajo Manhattan, Nueva York.

Dividendo: la rentabilidad de su dividendo es de un 6,4%. Tras aumentar su dividendo durante 20 años consecutivos, los inversores consideran a Verizon un pagador de dividendos fiable.

Resultados: presentó sólidos resultados para el segundo trimestre y elevó su previsión de flujo de caja libre para todo el año a 19.500-20.500 millones de dólares. Los ingresos del segundo trimestre alcanzaron los 34.500 millones de dólares, un 5,2% más que el año pasado, mientras que el BPA se situó en 1,22 dólares.

El 21 de octubre presentará sus siguientes cuentas trimestrales. Se espera que el EBITDA crezca entre un 2,5% y un 3,5% y que las ganancias por acción sean de 1,19 dólares en el tercer trimestre y de 1,10 dólares en el cuarto trimestre.

Comentario: en las últimas 52 semanas, sus acciones han subido un 5,6% y, en lo que va de año, un 5,8%.

Cotiza a una ratio precio-beneficio anticipado de 9,2x, muy por debajo de la media del sector de 14,1x.

Si bien Verizon está preparada para beneficiarse del crecimiento continuo del 5G y la inteligencia artificial, el futuro no está exento de presión. Perdió 9000 clientes de pospago este trimestre, en gran medida debido a la pérdida de clientes tras las subidas de precios implementadas a principios de año. La competencia está en aumento, y Verizon ahora se enfrenta a la presión de suavizar las subidas de precios y mejorar la oferta con nuevas promociones para retener y aumentar su número de usuarios.

Precio por fundamentales: 45,95 dólares, de forma que sus acciones cotizan un 7,5% por debajo de su valor atendiendo a sus fundamentales.

Precio objetivo promedio otorgado por el consenso del mercado: 48,74 dólares.

Idea operativa: no me termina de convencer todavía, aunque inversores muy agresivos podrían comprar con un stop loss por debajo de 40,69 dólares a ver si permite subir a un primer objetivo en 45-46 dólares.

Los mercados hoy

Una forma resumida de ver qué sucede en los mercados, por qué y qué podemos esperar que pase. Se trata de entender cada día cómo repercute en los mercados cada elemento que aparece y de esta manera comprender dónde estamos y a dónde nos dirigimos.

Datos clave del día:

  • El PMI manufacturero de China cayó a 49,3 en julio desde el máximo de tres meses de junio de 49,7, marcando el cuarto mes consecutivo de contracción de la actividad fabril. Fue la caída más pronunciada desde enero.
  • La tasa de desempleo en la zona euro se mantuvo en un mínimo histórico del 6,2%. El número de personas desempleadas disminuyó en 62.000 respecto al mes anterior y la tasa de desempleo juvenil (menores de 25 años que buscan empleo), cayó a 14,1%.
  • La inflación de Alemania se mantuvo estable en el 2% en julio, sin cambios desde junio y ligeramente por encima de las expectativas del mercado de una desaceleración al 1,9%.
  • El índice de precios PCE de EE.UU subió un 0,3%, el mayor aumento en cuatro meses, tras una subida revisada al alza del 0,2% en mayo, y en línea con las expectativas. En términos anuales, la inflación general se aceleró por segundo mes consecutivo, alcanzando el 2,6% en junio.

Sesión de hoy:

  • Europa: el Ibex español sube un 0,11%, el Dax alemán ha bajado un -0,82%, el Cac francés ha bajado un -1,14%, mientras que el Ftse británico ha terminado en tablas.
  • Wall Street: a falta de hora y media para el cierre de la sesión, el S&P 500 sube un 0,13% y el Dow Jones y el Nasdaq caen un -0,20% y -0,10% respectivamente.

La sesión. Wall Street subía pero se vino abajo cuando la Casa Blanca exigió a los fabricantes de medicamentos que redujeran los precios en Estados Unidos. Trump envió cartas a 17 de las compañías farmacéuticas más grandes del mundo, incluidas Eli Lilly, Novo Nordisk y Pfizer. No cambia el actual escenario alcista de las Bolsas.

Albert Edwards es estratega de Société Générale y es reconocido por predecir la burbuja puntocom que condujo al colapso del 2000 en los mercados internacionales. Ahora, tras los nuevos máximos que está marcando un día tras otro Wall Street ha lanzado una voz de alarma y vuelve a advertir a los inversores que podríamos estar frente a una caída dolorosa en los mercados. Señala que las acciones y los precios de las viviendas en Estados Unidos están en una «burbuja evidente» y alerta de que podría estallar pronto. A su juicio, las valoraciones de las acciones son realmente elevadas. El ratio precio-beneficio ajustado del índice Shiller (indicador financiero que mide la valoración de las acciones en relación con los beneficios de las empresas, ajustando por inflación y promediando durante un período de 10 años) se sitúa en 38, uno de sus niveles más altos hasta la fecha, y tanto el PER (relación precio/beneficio por acción) de los últimos 12 meses como el de los próximos 12 meses del S&P 500 se encuentran en niveles históricamente altos.

Atento a esta acción. Hollywood está de vuelta y las acciones de la industria del entretenimiento finalmente merecen un vistazo. Las acciones cinematográficas lo pasaron mal durante la pandemia y justo cuando las películas Barbie y Oppenheimer parecía que iban a revivir la taquilla de EE. UU, las huelgas de escritores y actores interrumpieron la producción durante gran parte de 2023 y 2024. Ahora parece que la industria finalmente está alcanzando su ritmo. Walt Disney debería beneficiarse gracias a sus últimos estrenos y los que están por llegar. Se espera que las ganancias aumenten un 12% a un récord de 17.500 millones en 2025. El precio objetivo que le da el consenso del mercado sería en 33 dólares.

El repunte del oro comenzó en 2022, en gran parte debido a las importantes compras por parte de los bancos centrales mundiales después de que Estados Unidos congelara los activos de Rusia tras la invasión de Ucrania. Los inversores minoristas de EE. UU también han comenzado a participar. En 2024, a pesar de que el oro subió un 26%, los minoristas invirtieron 366 millones de dólares en el mayor ETf del oro, el SPDR Gold (GLD). Un dólar más débil tiende a proporcionar un viento de cola para el oro. Dado que el oro cotiza en dólares estadounidenses, el billete verde más débil hace que sea menos costoso para los compradores extranjeros poseer oro. Las tasas de interés más bajas de Estados Unidos también harían que el oro sea más atractivo, ya que el oro compite con los bonos del Tesoro.

El dólar está terminando su mejor mes de 2025. El índice Bloomberg Dollar Spot ha subido un 2,5% en julio, el único mes positivo desde que el presidente Donald Trump asumió el cargo en enero. Si bien los funcionarios de la Reserva Federal han dicho que el crecimiento se está moderando, los datos mostraron esta semana que la economía de EE. UU. se expandió a un ritmo del 3% en el segundo trimestre, una impresión sólida dado el contexto de cambios en la política comercial. Otro tema que impulsa el caso del dólar frente a otras monedas, como el euro o el yen, es que Trump obtuvo un acuerdo comercial que es más beneficioso para Estados Unidos que para sus socios comerciales. El euro ha caído casi un 3% frente al dólar este mes, y los líderes de la industria alemana advierten que los aranceles harán que Europa sea menos competitiva. El yen y la libra esterlina fueron los de peor desempeño frente al dólar en julio, y ambas monedas perdieron un -3,5% o más. El dólar canadiense fue el que menos cayó.

Uno de los primeros creyentes de Bitcoin ha movido 80.000 bitcoins que llevaban sin tocarse 14 años, guardados en una cartera. Esas miles de criptomonedas ya están a la venta. Es importante, no solo por su tamaño o por la rentabilidad de la operación, sino por lo que significa. No se sabe quién está detrás de la transacción. Posee bitcoins desde 2010 y 2011. Es decir, prácticamente desde sus orígenes. Esta «ballena» está vendiendo sus criptomonedas y lo está haciendo a través de varias plataformas: OKX, Binance, Bybit y Galaxy Digital. La ganancia neta rondaría los 9.759 millones de dólares, con una rentabilidad de 53.625 veces su inversión inicial. En 2023, la plataforma de intercambio Mt. Gox hizo esto mismo con 125.000 bitcoins y el activo estuvo ocho meses sin volver a su anterior precio. Y esto es lo que se espera para el corto plazo, que se haya pausado la racha alcista.

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