[restrict paid=»true»]

Importante: no mantengo ninguna relación profesional con ningún banco, entidad financiera, bróker, agencia de valores, gestoras de fondos, etc. Es decir, no recibo ningún pago por hablar bien o «recomendar» algo. Por tanto, la independencia y la libertad son dos principios básicos que rigen esta membresía.

Análisis de mercados

Cada día se analiza un mercado, unas veces acciones, otras índices, divisas, materias primas, criptomonedas. No son recomendaciones, sino análisis y posibles ideas operativas. En definitiva, información con la que cada persona luego puede hacer lo que considere oportuno.

Miquel y Costas (MCM)

Empresa: es un grupo empresarial español con casi 300 años de historia. Su núcleo se basa en la fabricación de papeles y pastas de celulosa de alto rendimiento. También produce papel de fumar y para otras industrias. Una de sus marcas más conocidas es Smoking. Tiene fábricas en Barcelona, así como sociedades comerciales en Chile y Alemania.

Dividendo: puede rondar entre 0,47 y 0,56  euros por acción el dividendo anual total para los próximos 12 meses con una rentabilidad entre el 3,17 % y el  3,71 %. Presenta un crecimiento anual del dividendo del 12–14 %, lo que refuerza su atractivo como generador de ingresos recurrentes.

Resultados: en el primer trimestre obtuvo una facturación de 90,89 millones de euros, lo que supone un incremento de aproximadamente el 10 % con respecto al mismo periodo del año anterior; un beneficio neto de  12,9 millones de euros (1,5 % menos respecto al primer trimestre de 2024); EBITDA de 21,2 millones de euros, representando una contracción del 1,8 % interanual.

Comentario: el sector en el que opera se trata de un oligopolio consolidado, con pocas compañías operando en el segmento de papel. La compañía está creciendo en precio y valor aportado al cliente más que en volúmenes, y tiene a su favor una mayor diversificación, ya que el papel especial tiene más aplicaciones finales, en industrias como la automovilística, la alimenticia o la textil, lo que le hace diversificar su fuente de ingresos ante la caída estructural del consumo de cigarrillos.

Tiene una atractiva valoración y el precio presenta discrepancias con su valor objetivo, estando baratas las acciones.

Se plantea adquirir activos en EE.UU o en Europa, como una fábrica, para reforzarse en el negocio de los papeles industriales, y prevé invertir este año unos 35 millones de euros en cuestiones como mejoras de sus centros productivos. Está en una posición «activa» para afrontar adquisiciones, pero en el extranjero. La prioridad es que el activo que se adquiera, principalmente una fábrica, no ponga en riesgo la trayectoria de rentabilidad del grupo (recordemos que exporta más del 85 % de su producción al extranjero, en torno al 10 % a EE.UU).

La empresa ha lanzado un plan estratégico de inversión de 120 millones de euros (2024–2026), focalizado en mejoras tecnológicas, sostenibilidad y expansión. Además, cuenta con una posición de caja sólida y capacidad para adquisiciones (75‑100 millones disponibles).

Precio por fundamentales: 17,42 euros, de manera que sus acciones cotizan un 21% por debajo de su valoración atendiendo a sus fundamentales.

Precio objetivo promedio otorgado por el consenso del mercado: 17 euros.

Soportes: 13,85 y 12,55

Resistencias: 15,45 y 16,82

Tendencia: alcista

Idea operativa: debido a su baja liquidez en bolsa y riesgos asociados al sector tabacalero, no me parece todavía interesante para comprar con vista al medio o largo plazo. En cambio, para una operación de corto plazo, podría valer buscar rebote al alza si baja a 13,80 euros, pero con un stop loss pequeño, no más de un 2-3% en busca de un primer objetivo en torno a 14,13-14,26 euros, y solo para perfiles agresivos, conservadores abstenerse.

Los mercados hoy

Una forma resumida de ver qué sucede en los mercados, por qué y qué podemos esperar que pase. Se trata de entender cada día cómo repercute en los mercados cada elemento que aparece y de esta manera comprender dónde estamos y a dónde nos dirigimos.

Datos clave del día:

  • Las exportaciones de Alemania aumentaron un 0,8% recuperándose de un descenso del 1,4% en el mes anterior y superando las expectativas del mercado de un aumento del 0,5%. El repunte fue impulsado por una mayor demanda dentro de los países de la UE.
  • Las exportaciones de China aumentaron un 7,2% superando las expectativas de un aumento del 5,4% y acelerándose desde el aumento del 5,8% de junio. Esto marcó el ritmo más rápido desde abril.
  • Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EE.UU aumentaron en 7.000 respecto a la semana anterior, muy por encima de las expectativas del mercado de un aumento más suave.
  • La productividad laboral de EE. UU en el sector empresarial no agrícola aumentó un 2,4% en el segundo trimestre y superando las expectativas de un aumento del 2%.

La sesión. Wall Street detuvo un repunte que llevó a las acciones al borde de máximos históricos. Tras un aumento de casi el 30% desde sus mínimos de abril, el S&P 500 retrocedió. Un índice de los fabricantes de chips subió, pero Intel cayó un 3,5% cuando Trump pidió la renuncia de su jefe, citando conflictos de intereses. Eli Lilly cayó un 14% después de datos decepcionantes sobre su nueva píldora para perder peso y Apple extendió un aumento de dos días al 8%.

Vuelvo a repetirlo porque es importante. Algunas grandes empresas han advertido a sus clientes que se preparen para un retroceso a corto plazo en medio de valoraciones muy altas unido a la estacionalidad (agosto y septiembre han sido históricamente los dos peores meses del año para el S&P 500). Por tanto, es lo que vengo comentando estos días atrás, que entraría dentro de lo «normal» que el mercado tuviese en agosto pérdidas, incluso en septiembre, pero que salvo que fuesen de una gran intensidad, la tendencia principal seguirá siendo alcista. No se preocupe, lo iremos viendo cada día para saber en cada momento si pasa algo o varía el escenario.

2 Acciones con buena rentabilidad de dividendo y baratas:

* Amgen: con un aumento de dividendos del 5,8%, lo ha aumentado en los últimos cinco años. La acción se cotiza con un descuento de alrededor del 12% sobre su estimación de valor razonable que estaría en 320,97 dólares.

* Bristol-Myers Squibb: rinde un 5,3%, muy por encima del promedio de cinco años de 3,7% y ha aumentado su dividendo  en los últimos cinco años. La acción cotiza con un descuento del 23% sobre su estimación de valor razonable que estaría en 55,29 dólares.

El fabricante de vehículos blindados y municiones Czechoslovak Group está considerando en su salida a Bolsa una valoración de 30.000 millones de euros. Conocido más comúnmente como CSG, el productor de municiones pesadas y vehículos de combate con sede en Praga y propiedad del multimillonario Michal Strnad, está cerca de designar bancos para administrar la venta de acciones.  La compañía está considerando salir a bolsa en Ámsterdam, con una posible cotización adicional en Praga.

Las recompras corporativas están aumentando, y tanto los totales de julio como los del año hasta la fecha han batido récords. El total de los primeros siete meses de 2025 es un 13% superior al récord anterior en lo que va de año hasta julio, que se produjo en 2022.

El Banco de Inglaterra recortó las tasas de interés en 25 puntos básicos al 4%, el nivel más bajo desde marzo de 2023, en una inusual votación de dos rondas que subrayó las fuertes divisiones sobre cómo abordar la inflación persistente y una economía debilitada. Cinco de los nueve miembros del MPC respaldaron un recorte de 25 puntos básicos, mientras que cuatro votaron a favor de no cambiar. Fue la primera vez en la historia del Banco de Inglaterra que se necesitaron dos rondas para alcanzar una mayoría en las tasas. Los mercados esperan un recorte más este año, con tasas que se establecerán cerca del 3,5% en 2026.

Los Bancos Centrales siguen comprando oro. Las reservas del Banco Nacional Checo ascendieron a 64 toneladas en julio, casi dos toneladas más que a finales de junio. Esto extiende su racha mensual de compras de oro a 29 meses. Las compras netas hasta la fecha ascienden a 12 toneladas; las reservas totales a 64 toneladas.

El petróleo se mantuvo estable mientras los operadores esperaban una reunión entre los presidentes Vladimir Putin y Donald Trump que podría afectar la disponibilidad de suministros de crudo ruso en el mercado mundial. Los operadores se están posicionando para un posible exceso de oferta a finales de este año después de que la OPEP devolviera millones de barriles de capacidad al mercado.

[/restrict]