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Análisis de mercados

Cada día se analiza un mercado, unas veces acciones, otras índices, divisas, materias primas, criptomonedas. No son recomendaciones, sino análisis y posibles ideas operativas. En definitiva, información con la que cada persona luego puede hacer lo que considere oportuno.

Microsoft (MSFT)

Empresa: es una compañía tecnológica multinacional con sede en Redmond (Washington), Estados Unidos. Los productos de software más conocidos de la firma son la línea de sistemas operativos Microsoft Windows, el conjunto de aplicaciones Microsoft 365, el motor de búsqueda Microsoft Bing y el navegador Microsoft Edge. Sus productos de hardware emblemáticos son las consolas de videojuegos Xbox y la línea de ordenadores personales con pantalla táctil Microsoft Surface.

Dividendo: la rentabilidad anual de su dividendo es de un 0,66%. El dividendo trimestral actual es de 0,83 dólares por acción (3,32 dólares anuales).

Resultados: cerró el año fiscal (finalizado el 30 de junio) con un crecimiento de dos dígitos. Los ingresos aumentaron un 15% a 281.700 millones de dólares, y los ingresos operativos aumentaron un 17% a 128.500 millones de dólares. Los resultados del cuarto trimestre fueron aún más sólidos, ayudados por un gran avance en Azure (39%). El 28 de octubre presentará sus siguientes resultados trimestrales.

Comentario:

A favor:

  • Liderazgo en IA y nube, ya que es un gran beneficiario de la revolución IA a través de su plataforma Azure, con un fuerte impulso en infraestructura y expectativas de crecimiento sostenido.
  • Tiene una sólida salud financiera como así muestran sus resultados trimestrales.
  • Altos niveles de flujo de caja libre, con capacidad para reinvertir y mantener dividendos crecientes.
  • Validez de modelo de negocio diversificado
  • Genera ingresos de múltiples fuentes: cloud, productividad (Office 365), juegos (Activision/ Xbox), y servicios empresariales, reduciendo riesgos frente a ciclos sectoriales.
  • Respaldo de inversores institucionales, Point72 y Coatue han aumentado sus posiciones en Microsoft recientemente, reflejando confianza en la compañía.
  • Elevación de objetivos de precio por encima de los 600 dólares.

En contra:

  • Ya no cotiza barata, sino por encima de su valor fair value por fundamentales.
  • Gastos elevados en infraestructura.
  • Concentración del mercado tecnológico. El mercado está cada vez más dominado por pocas empresas, si este ciclo se revierte, Microsoft podría verse afectada por la volatilidad del sector.

Precio por fundamentales: 471,30 dólares, de forma que sus acciones cotizan un 6% por encima de su precio atendiendo a sus fundamentales.

Precio objetivo promedio otorgado por el consenso del mercado: 600-610 dólares.

Soportes: 350,88 está alejado pero no tiene antes otro.

Resistencias: no tiene al estar en máximos.

Tendencia principal: alcista.

Idea operativa: es una empresa clave del sector tecnológico, impulsada por su liderazgo en IA, cómputo en la nube, y una sólida diversificación. Sin embargo, la valoración ya es elevada, por lo que entrar ahora podría limitar el potencial de ganancia, a menos que esté pensando en una inversión a largo plazo. Por tanto, si su horizonte de inversión es a largo plazo, Microsoft es una apuesta interesante con fundamentos sólidos, liderazgo en IA y nube, diversificación, estabilidad financiera y respaldo institucional, y sería un componente valioso en una cartera orientada a crecimiento tecnológico.

Los mercados hoy

Una forma resumida de ver qué sucede en los mercados, por qué y qué podemos esperar que pase. Se trata de entender cada día cómo repercute en los mercados cada elemento que aparece y de esta manera comprender dónde estamos y a dónde nos dirigimos.

Datos clave del día:

  • Los pedidos de bienes duraderos en EE. UU cayeron un 2,8% con respecto al mes anterior, pero un poco más suave que las expectativas del mercado de una caída del 4%.
  • El índice de precios de la vivienda de 20 ciudades de EE.UU subió un 2,1% respecto al mismo mes del año anterior frente a un aumento del 2,8% en el mes anterior y en línea con las expectativas del mercado. Fue el aumento más suave desde julio de 2023.

Sin precedentes. El presidente Trump, ha despedido a Lisa Cook, una gobernadora de la Reserva Federal a la que el Gobierno ha decidido investigar por un posible fraude hipotecario, mediante una carta que publicada en su red Truth Social. Este cese sin precedentes ha tenido un impacto inmediato en los mercados, que abrieron en negativo. La carta de Trump fue publicada al cierre del mercado de EE.UU el lunes, de manera que no afectó a las cotizaciones en la sesión de ayer. Recordemos que un presidente estadounidense puede destituir a un miembro de la Junta de Gobernadores de la Fed pero solo por causa justificada, que suele implicar mala praxis o un comportamiento delictivo, pero nunca por un desacuerdo en materia de política monetaria. Es previsible que los argumentos de Trump sobre esa causa para despedir a la gobernadora de la Fed bajo las leyes vigentes desencadenen una batalla legal y esto genera incertidumbre.

La volatilidad se ha desvanecido. Ahora los hedge funds están apostando a que la calma durará, vendiendo en corto el índice de volatilidad VIX, a tasas no vistas en tres años. Pero una calma tan inquietante y un posicionamiento extremo han presagiado históricamente un aumento en las turbulencias. En efecto, los fondos de cobertura y los grandes especuladores abrieron futuros cortos vinculados al VIX, 92.786 contratos en la semana hasta el 19 de agosto, un nivel visto por última vez en septiembre de 2022.

El índice Russell 2000 ha avanzado alrededor de un 5% en el último mes. Las empresas de pequeña capitalización deberían seguir teniendo un rendimiento superior por dos razones:

– Históricamente, las acciones de pequeña capitalización funcionan mejor que el resto cuando la Reserva Federal recorta las tasas de interés. El mercado espera un recorte de tasas en septiembre.

– Las acciones de pequeña capitalización son más baratas en relación con las acciones de gran capitalización. El S&P 600 de pequeñas acciones, por ejemplo, cotiza a una relación precio-beneficio a futuro de 16 en comparación con 23 para el S&P 500.

Las acciones francesas registran las mayores caídas en Europa ante la perspectiva de una mayor inestabilidad política y un estancamiento en el presupuesto. Todo debido a una moción de confianza el próximo 8 de septiembre que alimentó el temor a un colapso del gobierno.

Interactive Broker, el holding de inversiones con sede en Connecticut y actual componente del S&P MidCap 400 cotiza con el símbolo IBKR y entrará a formar parte del S&P 500 esta semana, antes de que abra el jueves la sesión, sustituyendo al minorista de farmacias Walgreens Boots Alliance. Talen Energy reemplazará a Interactive Brokers en el S&P MidCap 400. De nuevbo decepción y varapalo para Robinhood Markets que esperaba entrar.

Peter Schiff, el hombre que ha pronosticado 100 de las últimas 2 caídas de Bitcoin, ahora advierte que podría desplomarse a 75.000 dólares. En 2018, advirtió que podría colapsar a 3.800 dólares y finalmente bajó a 3.200 dólares.

El petróleo cayó mientras los inversores esperaban señales más claras sobre los suministros. El crudo se ha negociado en una banda estrecha durante la mayor parte de agosto, y los operadores evalúan el efecto de los aranceles estadounidenses, así como las consecuencias a largo plazo de las importantes subidas de la oferta de la OPEP.  Mientras, los hedge funds reducen las apuestas alcistas sobre el petróleo al nivel más bajo desde 2008.

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