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Análisis de mercados

Cada día se analiza un mercado, unas veces acciones, otras índices, divisas, materias primas, criptomonedas. No son recomendaciones, sino análisis y posibles ideas operativas. En definitiva, información con la que cada persona luego puede hacer lo que considere oportuno.

Naturgy (NTGY)

Empresa: es una empresa española que opera en los sectores eléctrico y gasístico. Su domicilio social se sitúa en Madrid. Hasta 2018 se denominó Gas Natural. Es una de las tres grandes compañías del sector eléctrico en España, junto a Endesa e Iberdrola, dominan en torno al 90% del mercado eléctrico nacional. También desarrolla actividades de aprovisionamiento, generación, distribución y comercialización de electricidad y gas natural.

Dividendo: la rentabilidad por dividendo con resultados de 2025 supera el 6%.

Resultados: el 29 de octubre presentará sus cuentas del trimestre.

Comentario:

A favor:

  • Los resultados del primer semestre estuvieron por encima del consenso y su fuerte generación de caja le permite afrontar inversiones como la construcción de sus primeros proyectos de almacenamiento con baterías en España, que forman parte de una cartera total de diez instalaciones que prevé poner en marcha en 2026.
  • Ha presentado un Plan Estratégico con inversiones del orden de 14.000 millones de euros para los próximos años. Aproximadamente dos tercios de esa cifra se dedicarán a generación renovable, redes de distribución y nuevos negocios sostenibles.
  • Negocio regulado. Parte del negocio de Naturgy está en la distribución de gas y electricidad, áreas que suelen tener ingresos más estables y previsibles al estar reguladas.
  • La compañía ha tomado medidas para aumentar el “free float” (porcentaje de acciones accesibles al mercado) porque estaba bajo, lo que puede favorecer la liquidez y visibilidad.

Riesgos:

  • Sus acciones no cotizan con descuento.
  • Un riesgo para Naturgy es que los márgenes de redes o generación renovable puedan verse afectados por decisiones regulatorias. Si la regulación llegase a ser menos favorable de lo esperado (menor remuneración, más costes, mayores exigencias de inversión) podría afectara sus cuentas de resultados.
  • Cambios en políticas energéticas en España y en Europa), en mix de generación, impuestos verdes, competencia en renovables, etc, pueden afectar el negocio. Existe también riesgo de que la transición hacia renovables no avance lo rápido o de la forma esperada, lo que puede afectar los retornos proyectados.

Precio por fundamentales: 25,54 euros, de forma que sus acciones cotizan en torno a un 4% por encima de su valor atendiendo a sus fundamentales.

Precio objetivo promedio otorgado por el consenso del mercado: 26,41 euros.

Soportes: 25,58 euros

Resistencias: 27,90 euros.

Tendencia principal: alcista.

Idea operativa: se trata de un valor con un perfil defensivo que ha subido mucho menos que los índices de la Bolsa española. Me parece atractivo tenerlo en cartera con vista al medio-largo plazo, aprovechando por el camino su dividendo.

Los mercados hoy

Una forma resumida de ver qué sucede en los mercados, por qué y qué podemos esperar que pase. Se trata de entender cada día cómo repercute en los mercados cada elemento que aparece y de esta manera comprender dónde estamos y a dónde nos dirigimos.

Datos clave del día:

  • Las exportaciones de Japón aumentaron un 4,2% en septiembre, marcando el primer aumento desde abril y el crecimiento más fuerte desde febrero, respaldadas por un yen más débil y un acuerdo comercial recientemente firmado con Washington que alivió los aranceles sobre los productos japoneses.
  • La tasa de inflación anual en el Reino Unido se mantuvo estable en el 3,8% en septiembre, sin cambios con respecto a los dos meses anteriores y por debajo de las expectativas del 4%.
  • El volumen de solicitudes de hipotecas en los EE. UU disminuyó un 0,3% con respecto a la semana anterior, marcando la cuarta disminución semanal consecutiva.
  • La tasa de interés promedio de los contratos de hipotecas a tasa fija a 30 años en EE. UU bajó al 6.37% en la semana que finalizó el 10 de octubre, desde el 6.42% del período anterior. La tasa se acerca ahora a un mínimo de un año del 6,34% alcanzado cuatro semanas antes.

Regla a tener en cuenta. Si un mercado está alcista, sube mucho y con fuerza, cuando le toca recortar también lo hace a lo grande, y generalmente son opciones de comprar a precios más bajos. Es lo que les pasó en su momento a las 7 Magníficas y a las acciones de IA, y ahora le pasa al oro y la plata.

Netflix, General Motors, 3M y Coca Cola reportaron fuertes ganancias el martes. Operan en áreas muy diferentes, lo que es una buena señal de un mercado en expansión. Por ahora, los informes corporativos sugieren que la economía estadounidense se mantiene saludable, y además la Reserva Federal bajará los tipos de interés. Las Siete Magníficas siguen dominando el S&P 500, y se espera que el grupo, con un fuerte componente tecnológico, registre un crecimiento del 14 % en el tercer trimestre, por encima del 7,8 % previsto para el resto de los componentes del índice. Sin embargo, la brecha parece estar reduciéndose, lo que probablemente sea positivo.

Los acuerdos de OpenAI para comprar chips de Advanced Micro Devices y Broadcom demuestran el amplio margen de crecimiento que tiene la industria de la inteligencia artificial más allá de Nvidia, la empresa líder. En las dos semanas transcurridas desde que AMD y OpenAI anunciaron su acuerdo de gran éxito, las acciones del fabricante de chips se han disparado más de un 42 %. Mientras tanto, AMD consiguió un importante pedido de Oracle, lo que impulsó aún más sus acciones. Claramente, OpenAI no puede depender solo de Nvidia, tienen que cerrar acuerdos con la mayor cantidad de empresas posible, ya que tiene un apetito voraz por la potencia informática. Mientras, Anthropic está en conversaciones con Alphabet (Google) sobre un acuerdo que proporcionaría a la empresa de IA una potencia informática adicional valorada en decenas de miles de millones de dólares.

Las acciones de Beyond Meat retrocedieron después de un aumento que hizo subir el precio más del 1,300% en cuatro días a medida que los operadores diarios se amontonaban en las acciones. El repunte puede haber sido impulsado por los operadores diarios que intentaban exprimir a los vendedores en corto, que habían apostado contra la compañía vendiendo acciones prestadas y necesitaban volver a comprarlas para cerrar posiciones. Wall Street sigue siendo escéptico sobre las perspectivas de la compañía.

Las acciones de las empresas de computación a gran escala que hacen posible el funcionamiento de Bitcoin vuelven a superar el rendimiento de la criptomoneda, a medida que más empresas optan por modelos híbridos basados ​​en la IA y la computación. Conocidas durante mucho tiempo como «mineras», estas empresas a menudo han estado a merced de las fluctuaciones volátiles de precios que experimenta el token. Incluso con la caída del mercado de criptomonedas de la última semana, Bitcoin aún ha subido alrededor de un 14 % en 2025.  Sin embargo, los mayores beneficiados por el regreso de las criptomonedas este año no son los poseedores de Bitcoin, sino los propios mineros. Un fondo que rastrea a las empresas mineras que cotizan en bolsa se ha disparado más del 150% en lo que va de año.

El comportamiento pasado no ofrece pistas sobre el oro. Resulta que ha habido seis ocasiones en los últimos 20 años en las que el precio del oro comenzó la jornada bursátil en EE. UU con al menos un 3% de caída. Durante el mes siguiente, su precio bajó hasta un 19% con respecto a su precio de apertura o bien subió hasta un 18%. Es decir, en esta ocasión el pasado no nos puede dar datos contundentes.

Los futuros del petróleo subieron recuperándose de mínimos de casi varios años, ya que los informes sugirieron que Estados Unidos e India podrían llegar a un acuerdo comercial que podría hacer que India reduzca gradualmente las importaciones de crudo ruso, impulsando la demanda de otras fuentes. El presidente Trump dijo que el primer ministro indio Modi le aseguró la reducción, aunque Modi reconoció la llamada sin detalles. Las refinerías de la India han señalado que pueden recortar, pero no detener, las importaciones.

Los futuros del aluminio en el Reino Unido subieron al nivel más alto en tres años, en un contexto de oferta cada vez más escasa. Los principales consumidores se mantuvieron atentos a la escasez a corto plazo en los mercados físicos debido al límite de producción de aluminio de China de 45 millones de toneladas.

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