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¿Qué son los Fondos Indexados?
Los fondos de inversión indexados son vehículos de inversión cuya principal finalidad consiste en replicar el comportamiento de un índice bursátil. Por ejemplo, un fondo indexado del Ibex 35 replicará el comportamiento de este índice y subirá y bajará aproximadamente lo mismo que el selectivo español.
Para ello, el gestor comprará todos los activos del Ibex y además en la misma proporción que en el índice y deberá de estar atento para ir adaptando la composición a los cambios (por ejemplo cuando sale una acción del Ibex y entra otra en su sustitución, así como cuando varía la proporción o peso de una acción en el índice).
En el resto de cuestiones, funciona similar a un fondo de inversión tradicional: la gestora se encarga de comprar y vender activos, los partícipes aportan el capital que desean (respetando el mínimo exigido).
Respecto a los ETFs, la diferencia es que éstos cotizan en Bolsa, mientras que las participaciones de los fondos indexados se compran y se venden por su valor liquidativo a través de la entidad gestora.
Las principales ventajas de los fondos indexados son:
- No dependen de la habilidad del gestor, puesto que su finalidad consiste en replicar a un mercado y no tratar de hacerlo mejor.
- Precisamente por replicar un mercado y no tratar de batirlo, estamos ante gestión pasiva y no activa. Ello implica que las comisiones y los gastos son más reducidos respecto a los fondos tradicionales.
- Permite evitar el ruido del mercado, puesto que su horizonte temporal no es el corto plazo, sino el medio y largo plazo.
- Son transparentes y fáciles de comprender.
- Ya que los índices bursátiles a largo plazo tienden a subir, este tipo de fondos de gestión pasiva se aprovecha de ello.
Ejemplos de fondos indexados
– Vanguard U.S. 500 Stock Index Fund EUR Acc (IE0032126645)
El fondo emplea un enfoque de inversión de gestión pasiva mediante la adquisición física de valores, y trata de replicar la rentabilidad del índice S&P 500. Cuando no sea factible replicar completamente, el Fondo utilizará un proceso de muestreo.
Tiene un perfil de riesgo de 5/ sobre 7
Rentabilidades:
• 2019: 33%
• 2020: 7,9%
• 2021: 37,8%
• 2022: -13,2%
• 2023: 21,3%
Vanguard Global Stock Index Fund EUR Acc (IE00B03HD191)
El fondo emplea un enfoque de inversión de gestión pasiva y trata de proporcionar un crecimiento del capital a largo plazo mediante la réplica de la rentabilidad del índice mundial MSCI World, compuesto por acciones de grandes y medianas empresas de mercados desarrollados.
El perfil de riesgo es de 4 sobre 7.
Rentabilidades:
• 2019: 29,9%
• 2020: 6,3%
• 2021: 31%
• 2022: -12,8%
• 2023: 19,5%
Advertencia 1: Volatilidad del Mercado
Los fondos indexados no son productos garantizados, es decir, no garantizan que el capital de los inversores no pueda sufrir pérdidas y disminuir.
Y ello es debido a que replican a un índice bursátil, de manera que se trata de productos de inversión en renta variable.
Es por ello que la volatilidad es uno de los elementos principales de riesgo para los fondos indexados porque aunque están diseñados para replicar el rendimiento de un índice, no están exentos de los movimientos del mercado. Por tanto, si el índice cae con fuerza, la rentabilidad del fondo se verá mermada puesto que caerá más o menos en la misma proporción e intensidad que el índice.
Por tanto, es clave adoptar un enfoque de horizonte a medio o largo plazo de cara a evitar el ruido del mercado y los recortes que se vayan sucediendo, porque la historia nos muestra que a largo plazo los índices bursátiles tienden a subir.
¿Cómo se puede reducir el riesgo de la volatilidad? Principalmente de dos maneras:
1º Seleccionando adecuadamente el índice bursátil que queremos replicar. Para ello, si no queremos estar expuesto a volatilidad, deberíamos de buscar un fondo indexado que replique a un índice más tranquilo y con menos fluctuaciones bruscas.
2º Teniendo paciencia y siendo en todo momento consciente de que el horizonte temporal de los fondos indexados es el medio y largo plazo, no el corto plazo. Es decir, no es un producto de inversión para especular en los mercados. De esta manera, cuando suframos episodios de elevada volatilidad debemos de recordar que esa “no es nuestra batalla”, que vamos a largo plazo y esos fuertes movimientos son parte del viaje.
El riesgo de la inversión en fondos indexados se reduce a la mitad cuando inviertes a más de 10 año. Según un estudio de J.P. Morgan Asset Management ningún inversor habría perdido dinero en bolsa estadounidense si hubiese mantenido su inversión al menos 20 años, independientemente de cuándo hubiese invertido.
Advertencia 2: Rendimientos Limitados
Los fondos indexados se basan en la filosofía de gestión pasiva, de manera que el gestor no busca batir al índice ni obtener mejores rendimientos, simplemente trata de replicar su comportamiento y su rendimiento (a diferencia de la gestión activa en la que sí intenta hacerlo mejor que el mercado).
Es por ello que los rendimientos del fondo indexado estarán limitados a los rendimientos del índice bursátil replicado.
Por ejemplo, si el Ibex 35 en el año sube un 7%, un fondo indexado que replique a este índice bursátil ganará como mucho un 7% más o menos.
En cambio, un fondo de inversión tradicional (de gestión activa), si el gestor es habilidoso y es bueno, podrá no comprar acciones del Ibex porque crea que no merecen la pena y también podrá variar la ponderación de las acciones, siendo diferentes de la que tienen en el índice. De esta manera, si el Ibex sube en el ejercicio un 7%, podría obtener una rentabilidad mayor, por ejemplo un 12%.
Es importante cuando se invierte en fondos indexados tener expectativas realistas, no podemos pretender obtener rentabilidades tremendas, salvo que el índice replicado tenga una subida muy fuerte, pero no suele ser lo habitual. Por ejemplo, si el índice que se replica a lo largo de los últimos 10-15 años ha tenido una subida media anual del 8% y el ejercicio que más subió fue un 10%, no podemos pretender ganar un 20%.
Advertencia 3: Costes Ocultos
Una de las principales ventajas de los fondos indexados es que, al tratarse de gestión pasiva en la que el gestor tiene menos actividad y trabajo, las comisiones son más reducidas que en el resto de fondos de inversión tradicionales.
Pero hay ocasiones en las que pueden tener comisiones ocultas y al final resultar en mayores gastos.
Conviene leer el folleto bien y preguntar acerca de los gastos y comisiones relacionados con la administración y operación del fondo, ya que un pequeño gasto adicional, por pequeño que sea, a largo plazo, mermará bastante la rentabilidad que podamos obtener en nuestra inversión.
Si un fondo indexado cobra comisiones superiores al 1%, desconfía, ya que es demasiado caro para tratarse de una gestión pasiva.
Advertencia 4: Falta de Flexibilidad
No existe flexibilidad a la hora de gestionar un fondo indexado. Esto se debe a la filosofía ya comentada de gestión pasiva, por lo que no se realizan cambios frecuentes en la cartera.
Claro, esto suele ser a veces un problema. Si el gestor ve que el mercado va a caer, no puede vender aquellas acciones que espera que peor se comporten. O al revés, si cree que por un suceso el mercado va a subir con fuerza, no puede comprar las acciones que mejor lo harán.
En definitiva, tiene que limitarse a mantener en cartera aquellas acciones que forman el índice que replica y además en la misma proporción.
Advertencia 5: Riesgo de Desempeño Inferior
El concepto tracking error es clave. Este ratio refleja hasta qué punto un fondo indexado replica el índice. Y es que pueden existir desviaciones, lo que implica que habrá fondos indexados que suban un 8% cuando el índice replicado por ejemplo ha subido un 9%, o viceversa, que caerá un 6% cuando el índice haya bajado un 5,5%.
Por tanto, el tracking error mide la desviación de los rendimientos de un fondo respecto al índice de referencia, en este caso de réplica. Cuanto mayor sea el tracking error, más alejado estará el rendimiento del fondo respecto al índice y, cuanto menor, más similar será.
Cuanto más cerca esté de cero el tracking error, más fiable será el fondo indexado.
Opinión
Los fondos indexados son una magnífica manera de invertir en Bolsa, concretamente replicando el comportamiento que tenga un determinado índice bursátil, el que escojamos.
Ya que los índices, a largo plazo, son “ganadores”, es una de las mejores formas de invertir en renta variable.
Pero como en todo, hay fondos y fondos y se trata de buscar el adecuado a cada persona.
En primer lugar es clave tener claro qué índice queremos replicar. Acto seguido buscaremos fondos indexados que repliquen a ese índice. A ser posible buscaremos entre las grandes gestoras, entidades fiables y con una larga y reconocida trayectoria profesional y tendremos en cuenta las comisiones y gastos que nos supondrá cada año, las rentabilidades históricas obtenidas y el track record, para verificar que en efecto se trata de una correcta gestión pasiva.
El perfil ideal del inversor interesado en fondos indexados sería:
- Horizonte temporal de medio o largo plazo, a ser posible varios años como mínimo.
No buscar obtener más rendimientos que el mercado, sino lo mismo que el mercado, tanto para bien como para mal. - Quiere replicar un índice bursátil, de manera que fuese igual que si compra todas las acciones que forman parte de dicho índice.
- Quiere despreocuparse de todo, es decir, no quiere tener que hacer nada una vez aporta su capital.
Si reúnes estos requisitos, no lo dudes, los fondos indexados son tu producto de inversión.
Recomendaciones para los inversores
Lo primero es tener muy claro cuál es tu perfil de inversor. Si eres conservador solo te interesarían fondos indexados que repliquen índices de bonos. Si eres más agresivos, entonces te interesan fondos indexados que repliquen un índice bursátil.
Una vez tengas esto claro, calcula qué cantidad de dinero te conviene invertir, un dinero que no vayas a tener que necesitar a medio o largo plazo. Sé realista y haz bien las cuentas y cálculos correspondientes.
Después, busca entre las grandes gestoras nacionales e internacionales (si inviertes en índices extranjeros ten en cuenta el efecto divisa, ya que si lo haces por ejemplo en un índice estadounidense, lo harás en dólares, y al terminar la inversión, el resultado se pasará a euros y podrás ganar o perder algo de dinero).
Al invertir intenta no estar todos los días mirando cómo lo está haciendo el mercado en general y tu índice replicado en particular, ya que eso te desgastará y consumirá. Mentalízate que es una inversión a largo plazo.
Aguanta y no te asustes por las caídas que puedan producirse, es parte del viaje de los inversores.
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