Veremos otras dos estrategias más muy interesantes y utilizadas en las opciones, la mariposa comprada y la mariposa vendida

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Mariposa comprada 

  • Compramos una opción call de precio de ejercicio A, vendemos dos opciones call de precio de ejercicio B y compramos una tercera call de precio de ejercicio C, siendo A menor que B y B menor que C.
  • Se usará cuando pensemos que el activo subyacente se va a mantener estable.
  • El beneficio máximo es limitado y se logra cuando el activo subyacente esté en los niveles del precio de ejercicio B.
  • La pérdida queda limitada, sea cuál sea la dirección del mercado y es igual a la prima neta pagada, siendo la pérdida máxima cuando el activo subyacente cierre por debajo del punto A, por encima del punto C o en uno de ambos puntos.
  • El paso del tiempo es favorable siempre que nos movamos en el intervalo A-C, pero afecta negativamente si estamos por debajo de A o por encima de C.

Mariposa vendida

  • Vendemos una opción call de precio de ejercicio A, compramos dos opciones call de precio de ejercicio B y vendemos una tercera call de precio de ejercicio C, todas del mismo vencimiento, siendo A menor que B y B menor que C.
  • Se usará cuando pensemos que el activo subyacente se va a mover en cualquier dirección.
  • El beneficio máximo está limitado a la rima recibida y será cuando el activo subyacente esté fuera del intervalo A-C.
  • La pérdida también es limitada y será cuando estemos entre A y C, siendo la máxima pérdida en el punto B.
  • El paso del tiempo afecta negativamente si estamos en el intervalo A-C, pero será positivo si estamos por debajo de A o por encima de C.

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