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Importante: no mantengo ninguna relación profesional con ningún banco, entidad financiera, bróker, agencia de valores, gestoras de fondos, etc. Es decir, no recibo ningún pago por hablar bien o «recomendar» algo. Por tanto, la independencia y la libertad son dos principios básicos que rigen esta membresía.

Análisis de mercados

Cada día se analiza un mercado, unas veces acciones, otras índices, divisas, materias primas, criptomonedas. No son recomendaciones, sino análisis y posibles ideas operativas. En definitiva, información con la que cada persona luego puede hacer lo que considere oportuno.

Johnson & Johnson (JNJ)

Empresa: es una empresa multinacional estadounidense, fabricante de dispositivos médicos, productos farmacéuticos, de cuidado personal, perfumes y artículos para bebés fundada en 1886. Su sede central está situada en Nuevo Brunswick, Nueva Jersey, Estados Unidos. La corporación está conformada por unas 230 empresas filiales que operan en más de 57 países cuyos sus productos se venden en más de 175 países.

Dividendo: tiene una rentabilidad por dividendo del 3,4% y ha pagado y aumentado sus dividendos durante los últimos 64 años, lo que le ha valido el título de «Rey del Dividendo».

Resultados: reportó un primer trimestre robusto en 2025, con un crecimiento operativo ajustado de ventas del 3,3% superando las estimaciones. El 16 de julio publicará sus cuentas del trimestre. Para el 2025 se prevé un aumento del BPA o beneficio por acción del 6,3% y los ingresos del 2,8%.

Comentario: la atención en la oncología como área principal de crecimiento dentro de su negocio ha captado la atención del mercado. La compañía proyecta que sus ventas en oncología se triplicarán para 2030, con potencial para superar los 50.000 millones de dólares en ventas anuales. Esta ambiciosa trayectoria de crecimiento está respaldada por el sólido rendimiento de productos existentes y una robusta cartera de nuevos tratamientos.

La reciente adquisición de ITCI es vista positivamente por los inversores, quienes esperan que contribuya al crecimiento y se vuelva rentable en los años posteriores a 2026. Esta adquisición fortalece la posición de la empresa en el espacio de neurociencia y salud mental, un área con creciente importancia y potencial de mercado.

Precio por fundamentales: 137,09 dólares, de manera que cotiza un 10% por encima de su fair value o valor por fundamentales (al cierre de la semana).

Precio objetivo promedio otorgado por el consenso del mercado: 169,18 dólares.

Idea operativa: solo compraría con vista al medio plazo si bajase a los 141 dólares.

Los mercados hoy

Una forma resumida de ver qué sucede en los mercados, por qué y qué podemos esperar que pase. Se trata de entender cada día cómo repercute en los mercados cada elemento que aparece y de esta manera comprender dónde estamos y a dónde nos dirigimos.

Datos clave del día:

  • El PMI manufacturero de China subió a 50,4 en junio desde 48,3 en mayo y marcando un cambio de vuelta al crecimiento en medio de las medidas políticas en curso para estabilizar la economía y contrarrestar el impacto de los aranceles comerciales de Estados Unidos.
  • La tasa de desempleo de Alemania se mantuvo estable en el 6,3% en junio, manteniéndose en el nivel más alto desde septiembre de 2020. El número de desempleados aumentó en 11.000 hasta los 2,972 millones, menos que el aumento de 15.000 previsto.
  • La tasa de inflación en la eurozona subió al 2% en junio desde el 1,9% de mayo, en línea con las expectativas del mercado. La tasa de inflación subyacente se mantuvo estable en el 2,3%.
  • El PMI manufacturero de EE.UUsubió ligeramente a 49 en junio desde 48,5 en mayo, o que indica que la actividad económica en el sector manufacturero se contrajo por cuarto mes consecutivo.
  • Las ventas de automóviles en Estados Unidos están perdiendo impulso después de un aumento en primavera, con un enfriamiento de la demanda en toda la industria luego de un abril y mayo más fuertes de lo esperado.

Sesión de hoy:

  • Europa: el Ibex español cae un 0,03%, el Dax alemán cayó un 1%, el Euro Stoxx 50 un 0,4% y el Cac 40 terminó en tablas. El FTSE británico, en cambio, logró avanzar un 0,28%.
  • Wall Street: a falta de dos horas para el cierre, el Dow Jones sube un 1%, el S&P 500 un 0,10% y el Nasdaq cae un 0,50%.

Atento a estas fechas de julio:

* Día 1: empieza la cumbre de Sintra que reúne a los principales bancos centrales del mundo, con los máximos responsables de la Reserva Federal y el Banco Central Europeo, además de los gobernadores del Banco de Japón y del Banco de Inglaterra.

* Día 3: se publicará una de las referencias macro más seguidas por la Reserva Federal, el informe oficial de empleo de Estados Unidos. Los datos del mercado laboral se conocerán en esta ocasión un jueves, en lugar de un viernes, como consecuencia del festivo que celebrará Wall Street el4 de julio, fecha de la independencia de EEUU.

* Día 9: es la fecha límite de la tregua comercial fijada por EEUU, por lo que las próximas jornadas podrían alcanzarse nuevos acuerdos comerciales como el suscrito con China.

* Día 15: bancos como JPMorgan y Wells Fargo inaugurarán la temporada de resultados en Wall Street.

* Día 24: la última reunión del Banco Central Europeo hasta el mes de septiembre.

* Día 30: todos los focos del mercado se centrarán en las novedades que pueda anunciar Jerome Powell al término de la reunión de la Reserva Federal de EEUU.

El viernes marca el 249º aniversario de la adopción de la Declaración de Independencia, es el festivo del 4 de julio. No importa que el 2 de julio sea la fecha real en que Estados Unidos declaró su independencia de Gran Bretaña: fue la redacción final de la declaración la que se aprobó el 4 de julio. Los mercados financieros de Estados Unidos, incluida la Bolsa de Valores de Nueva York, el Nasdaq y los mercados de bonos, estarán cerrados. Además la Bolsa de Nueva York y el Nasdaq cerrarán el jueves a la 1 p.m, mientras que los mercados de bonos cerrarán a las 2 p.m. hora del este.

Dos hechos importantes hoy.  La Unión Europea está dispuesta a aceptar un con EE.UU que incluya un arancel universal del 10% sobre muchas de las exportaciones del bloque, pero quiere que EE.UU se comprometa a reducir las tasas en sectores clave. Por otra parte,  el proyecto de ley de recorte de impuestos y gastos de 3,3 billones de dólares de Trump fue aprobado por el Senado después de un impulso de los líderes republicanos para persuadir a los reticentes a respaldar la legislación.

El índice Stoxx 600 Banks subió un 29% en los primeros seis meses del año, siendo el mejor sector europeo. Los bancos europeos han tenido un primer semestre sólido y acaban de completar su primer semestre más fuerte desde 1997, impulsados por fuertes rendimientos, ganancias resilientes y un aumento en la realización de operaciones, particularmente en Italia. Banco Santander, que ha subido un 57% desde principios de año, ha superado a UBS como el mayor banco de Europa continental por valor de mercado. Las acciones de Deutsche Bank han subido un 51% en lo que va de año y ha aumentado los pagos a los accionistas. Los prestamistas italianos se encuentran actualmente en una ola de acuerdos que está destinada a remodelar la industria financiera del país. Después de sanear sus balances, algunas empresas están volviendo a poner la mira en las adquisiciones.

Las acciones con mejor y peor rendimiento dentro del S&P 500 a mediados de 2025:

  • Palantir 78,80%
  • NRG Energy 78,19%
  • Howmet Aerospace 70,43%
  • Seagate 67,22%
  • Deckers Brands -49,35%
  • Enphase Energy -41,93%
  • UnitedHealth -38,46%
  • Lululemon -37,96%

Un hedge fund  apostó por recorrer los rincones oscuros del mercado para lograr una asombrosa rentabilidad del 21% solo en mayo. Whetstone Capital, con sede en Shawnee Mission, Kansas, fue fundada en 2010 por David Atterbury y un año después se unió a él su socio de inversión, Andrew Carlson. Gestiona 250 millones de dólares en activos y las ganancias de mayo fueron las más fuertes desde el inicio del fondo, y llevaron la rentabilidad en lo que llevamos de 2025 al 35%. Algunas de sus posiciones destacadas son Dave, Cloudflare, OptimizeRx y Monday.com. Si bien el software sigue siendo el principal enfoque sectorial del fondo, está interesado en expandir su cartera a otras áreas como finanzas, y atención médica.

El índice del dólar, que mide la fortaleza de la moneda frente a una canasta de otras seis, entre ellas la libra, el euro y el yen, se ha desplomado más de un 10% en lo que va de 2025, el peor comienzo de año desde el fin del sistema de patrón oro de Bretton Woods, en 1973, cuando cayó un 15%. Los especuladores han construido ahora la posición corta (bajista)  más grande en dólares estadounidenses en más de dos años, valorada en más de 20.000 millones de dólares. En cambio, el euro ha subido un 13,5%, a más de 1,17 dólares, al descontar los riesgos de crecimiento en EEUU, mientras que ha aumentado la demanda de otros activos seguros, como el bono alemán. Si la guerra comercial se recrudece, la economía estadounidense se debilita más y la Reserva Federal acelera las bajadas de los tipos de interés, el euro tiene mimbres para alcanzar los 1,2 dólares.

Los precios del petróleo se mantienen estables en torno al nivel más bajo desde principios de junio, con la atención puesta en el aumento de la cuota de producción de la OPEP este fin de semana. Se espera que acuerden un cuarto aumento mensual de la oferta, con un posible aumento de la cuota de 411.000 barriles diarios, y otro aumento probable el próximo mes. Los especuladores aumentaron sus posiciones cortas (bajistas) de petróleo Brent al máximo en 12 meses.

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