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Análisis de mercados

Cada día se analiza un mercado, unas veces acciones, otras índices, divisas, materias primas, criptomonedas. No son recomendaciones, sino análisis y posibles ideas operativas. En definitiva, información con la que cada persona luego puede hacer lo que considere oportuno.

ArcelorMittal (MTS), la que cotiza en España

Empresa: es la mayor compañía siderúrgica mundial, con una plantilla de casi 200 000 empleados en más de 60 países. Fue fundada en 2006 mediante la fusión entre Mittal Steel y Arcelor. Su sede se encuentra en la ciudad de Luxemburgo.

Dividendo: se espera un pago el 3 de diciembre y para recibirlo hay que tener acciones antes del 12 de noviembre. Serían unos 0,25 euros por acción. La rentabilidad del dividendo ronda el 1,55%.

Resultados: el 6 de noviembre presentará sus siguientes resultados trimestrales. Para el cómputo del 2025 se prevé un aumento del BPA o beneficio por acción del 36%.

Comentario: el pasado 7 de agosto, la noticia inicial de la reunión entre Trump y Putin ya convirtió al gigante del acero en el valor más alcista del Ibex, con una subida final del 4,4%. En total, en las seis jornadas anteriores, las transcurridas desde que se conoció la reunión entre Trump y Putin, sus acciones se han revalorizado cerca de un 8%.

Y es que ArcelorMittal estaría entre los mayores beneficiados en el caso de un alto el fuego en Ucrania. El fin de la guerra daría paso a un ‘plan Marshall’ de reconstrucción de Ucrania que podría impulsar la demanda y los precios del acero.

La compañía daba hace justo dos meses un paso importante al completar la compra del 50% que la japonesa Nippon Steel tenía en la planta siderúrgica de Alabama (Estados Unidos), en la que ya poseía el otro 50% desde 2014. Esta operación no sólo refuerza la posición del gigante europeo en Norteamérica, sino que es también una de las plantas siderúrgicas más avanzadas.

A favor:

  • Fuerte programa de recompra de acciones.
  • Dividendos en aumento.
  • Expansión productiva en España con foco sostenible.
  • Diversificación geográfica y estabilización de márgenes.

Riesgos:

  • Sector cíclico y sensible a la demanda global (automoción, construcción, industria).
  • Presión de costes (energía, materias primas).

Precio por fundamentales: 38,05 euros, de manera que sus acciones se mueven un 30% por debajo de su valor atendiendo a sus fundamentales.

Precio objetivo promedio otorgado por el consenso del mercado: 31,63 euros.

Soportes: 25,85-26,49.

Resistencias: 32,15

Tendencia principal: alcista.

Idea operativa: está barata y en tendencia alcista, argumentos para comprar. Pero hay que tener en cuenta que ahora mismo está supeditada a lo que suceda en Ucrania, si se vislumbra o no un acuerdo de paz. Para inversores con un horizonte de medio-largo plazo y tolerancia a la volatilidad, ArcelorMittal ofrece fundamentos sólidos, capacidad de recuperación y potencial de revalorización.

Los mercados hoy

Una forma resumida de ver qué sucede en los mercados, por qué y qué podemos esperar que pase. Se trata de entender cada día cómo repercute en los mercados cada elemento que aparece y de esta manera comprender dónde estamos y a dónde nos dirigimos.

Datos clave del día:

  • El déficit comercial de España se disparó hasta los 3.590 millones de euros desde los 710 millones de euros del mismo mes del año anterior. Las importaciones aumentaron un 10,9 %.
  • El superávit comercial de la eurozona se redujo a 7.000 millones de euros, por debajo de las expectativas del mercado de 13.000 millones de euros, ya que las importaciones aumentaron un 6,8% mientras que las exportaciones aumentaron solo un 0,4%.
  • Desde 2017, la economía alemana apenas ha crecido, mientras que el PIB de EE. UU ha aumentado más del 19 %, el de España el 13 % y el de Francia el 8 %.
  • El índice del mercado de la vivienda en EE.UU bajó a 32 en agosto desde 33 en julio, por debajo de las expectativas del mercado de 34.

La semana que empieza:

* Europa: la Eurozona, Alemania, Francia y el Reino Unido publicarán PMI preliminares. En la zona del euro, se espera que el crecimiento de los servicios se desacelere mientras se profundiza la contracción de la manufactura. Por otro lado, se prevé que el sector de servicios del Reino Unido se acelere. Mientras tanto, se prevé que la confianza del consumidor de la eurozona se debilite, y el superávit comercial de junio probablemente se redujo con respecto al año pasado. En Alemania, los precios al productor subirán por segundo mes, mientras que el clima manufacturero de Francia puede caer a un mínimo de 10 meses. Se espera que la inflación del Reino Unido suba al 3,7%, la más alta desde enero de 2024. Las ventas minoristas pueden aumentar un 0,6%, marcando una segunda ganancia mensual.

* Estados Unidos: las perspectivas de la política monetaria ocuparán un lugar central, la Reserva Federal publicará las actas de la última reunión del FOMC, en la que las tasas se mantuvieron sin cambios pero con la disidencia de dos miembros. Esto será el preludio del Simposio de Política Económica de Jackson Hole, donde el presidente de la Fed, Powell, hablará en medio de un contexto de economía incierta y riesgo geopolítico. Las cifras de vivienda encabezarán la semana en el frente de los datos, comenzando con el índice del mercado de la vivienda NAHB. Los datos serán seguidos por los permisos de construcción, la construcción de viviendas y las ventas de viviendas existentes, y las dos últimas se mantendrán estables. Además, los mercados evaluarán los resultados de los PMI preliminares de S&P para agosto. En el frente de las ganancias, la semana contará con publicaciones de resultados de los principales minoristas de EE. UU como Walmart, TJX Companies, Lowe’s, Target y Home Depot, además de Salesforce y Analog Devices en el lado tecnológico.

La clave. En Estados Unidos el mercado laboral se está enfriando, las tasas arancelarias están aumentando. Pero las empresas estadounidenses todavía parecen estar bien. Con la última temporada de ganancias casi terminada, los resultados de las empresas en el S&P 500 están superando fácilmente las expectativas que se habían reducido después de que el presidente Trump anunciara aranceles sobre las importaciones en abril. Gran parte de ese crecimiento de las ganancias ha sido impulsado por las empresas tecnológicas. Esto ha ayudado a los principales índices bursátiles a registrar un récord tras otro en las últimas semanas. El S&P 500 ha subido un 29% desde sus mínimos en abril y ahora se encuentra un 9,7% más alto en el año.

No a todas las empresas estadounidenses les está yendo tan bien como a otras. Se espera que solo 2 de los 11 sectores del S&P 500 (servicios de comunicaciones y tecnología de la información) sean responsables de más de dos tercios del crecimiento de las ganancias del índice, gracias a los impresionantes trimestres de empresas como Meta Platforms y Microsoft. Ha sido más difícil para otros negocios, como empresas de embalaje, perforadores de petróleo y gas y fideicomisos de inversión inmobiliaria. Essex Property Trust, que alquila apartamentos en la costa oeste, culpó de la débil demanda en el área de Los Ángeles a un entorno económico generalmente mediocre. Sus acciones han bajado un 11% desde que informaron de sus resultados, lo que refleja una amplia caída en su sector.

Atento. Las acciones a menudo suben la semana de la gran reunión de la Fed en Jackson Hole. A finales de esta semana, economistas, banqueros centrales y miembros de la prensa económica se reunirán en Jackson Hole, Wyoming, para el Simposio anual de Política Económica de Jackson Hole del Banco de la Reserva Federal de Kansas City. La reunión se ha convertido en un punto culminante del calendario de verano para los inversores, el evento principal suele tener lugar el viernes, cuando el presidente de la Reserva Federal pronuncia un discurso que se transmite en vivo. Powell hablará el viernes a las 10 a.m. ET. Históricamente, la semana ha visto en general rendimientos positivos para los inversores de renta variable, con una ganancia media del 0,8% para el S&P 500. Las acciones solo han terminado la semana a la baja cinco veces desde entonces, de un total de 16. Solo dos veces la venta ha sido superior al 1%: en 2019 y 2022. Los swaps muestran aproximadamente un 80% de posibilidades de que la Fed recorte las tasas de interés el próximo mes.

El Shanghai Composite de China alcanzó su nivel más alto desde 2015, en medio de fuertes compras institucionales y minoristas. Las ganancias se vieron impulsadas por la extensión de la tregua arancelaria entre Estados Unidos y China y las expectativas de nuevos estímulos de Pekín para apoyar el crecimiento.

Los bancos están siendo este año los principales artífices de la escalada del Ibex con sus alzas de entre el 68,26% de CaixaBank y el 88,07% de Unicaja. Y para que el índice aspire a cotas más altas, al menos tres de las seis entidades que forman parte del mismo (Santander, BBVA y CaixaBank) deberán seguir subiendo ya que tienen un peso conjunto del 34%, con lo que su evolución es fundamental para marcar el rumbo. Sus atractivas políticas de retribución a los accionistas (vía dividendos y recompras de acciones) y los movimientos corporativos son factores clave para que se mantenga el interés de los inversores pese a los elevados precios alcanzados. El Ibex tendría que contar con otros apoyos más allá de la banca para seguir subiendo, como Iberdrola, el segundo valor por ponderación y el tercero por capitalización. También Una contribución que podría ser decisiva para la escalada del Ibex hasta su máximo histórico sería la eventual recuperación de Inditex.

Softbank prepara la salida a Bolsa de su plataforma de pagos PayPay. La entidad prevé alcanzar una valoración de 10.000 millones de dólares. El conglomerado japonés ha presentado una solicitud ante la SEC para que sus acciones comiencen a cotizar en el mercado mediante ADS. Este mecanismo permite a compañías extranjeras cotizar en Wall Street a través de certificados que representan sus acciones.

Cara y cruz en Asia:

  • Los últimos datos económicos de Japón han calmado los temores de una recesión, mostrando un quinto trimestre consecutivo de crecimiento a pesar del impacto de los aranceles estadounidenses.
  • Datos recientes sobre la economía china apuntaron a una desaceleración generalizada el mes pasado, lo que aumenta la presión sobre Pekín para que tome más medidas para impulsar el crecimiento y el gasto del consumidor ante los aranceles.

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