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Importante: no mantengo ninguna relación profesional con ningún banco, entidad financiera, bróker, agencia de valores, gestoras de fondos, etc. Es decir, no recibo ningún pago por hablar bien o «recomendar» algo. Por tanto, la independencia y la libertad son dos principios básicos que rigen esta membresía.

Análisis de mercados

Cada día se analiza un mercado, unas veces acciones, otras índices, divisas, materias primas, criptomonedas. No son recomendaciones, sino análisis y posibles ideas operativas. En definitiva, información con la que cada persona luego puede hacer lo que considere oportuno.

Vici Properties (VICI)

Empresa: es un REIT (en España se llama Socimi), es decir, una sociedad que invierte en activos inmobiliarias, normalmente para generar rendimientos a través del alquiler de propiedades, su gestión y también la  compra y venta. Fue fundada en 2017 como una escisión de Caesars Entertainment Corporation. Ahora, posee más de 54 casinos y 38 boleras, hoteles, hipódromos y cuatro campos de golf, todo entre Estados Unidos y Canadá.

Dividendo: paga un dividendo anual de 1,80 dólares, lo que se traduce en un rendimiento anual de alrededor del 6%.

Resultados: las ventas aumentaron alrededor del 5% con respecto al mismo trimestre del año pasado, mientras que los ingresos netos también aumentaron aproximadamente un 17%. Se espera un aumento del BPA o beneficio por acción en 2025 del 2,4% y en 2026 del 3,5%, y los ingresos del 3,8% y 2,9% respectivamente.

Comentario:

A favor:

  • La compañía anunció sus acuerdos relacionados con MGM Northfield Park y entra en un nuevo contrato de arrendamiento de 25 años con Clairvest, generando una renta anual inicial de 53 millones de dólares.
  • Contratos de arrendamiento muy largos y estructurados. VICI tiene una duración media de sus contratos muy elevada (40 años)  lo que le da visibilidad de ingresos a largo plazo. Muchos arrendamientos están vinculados a la inflación y esto actúa como cobertura frente a dicha inflación.
  • Negocio con barreras de entrada y modelo relativamente defensivo. Su portafolio domina activos en la industria del juego/entretenimiento (casinos, resorts) que requieren gran inversión de capital, regulación, licencias, lo que dificulta que entren nuevos jugadores.
  • Sus acciones cotizan con descuento.

Riesgos:

  • Elevada sensibilidad a tipos de interés y coste de capital. Los REITs en general sufren cuando los tipos de interés suben: costes de refinanciación mayores.
  • Concentración en industria del juego y geográfica. Una gran parte de sus ingresos proviene de pocos arrendatarios grandes (por ejemplo, las empresas Caesars Entertainment Corporation y MGM Resorts International) y de la zona del Las Vegas. Esto significa que cualquier problema en esos arrendatarios o en la zona puede afectar significativamente.
  • Limitaciones del modelo REIT para crecimiento. Al tener que distribuir la mayoría de sus ingresos (por normativa REIT) no siempre puede reinvertir tanto como otras empresas, lo que limita su crecimiento interno.

Precio por fundamentales: 31,85 dólares, lo que implica que sus acciones cotizan un 7% por debajo de su valor atendiendo a sus fundamentales.

Precio objetivo promedio otorgado por el consenso del mercado: 36,90 dólares.

Soportes: 28,20 dólares

Resistencias: 34-34,14 dólares

Tendencia principal: lateral.

Idea operativa: como inversión para medio-largo plazo es interesante, aunque solo apta para perfiles agresivos o bien perfiles «normales» pero que quieran añadir a su cartera un pequeño porcentaje de un valor con más riesgo y diversificar. Lo ideal sería dividir el capital en tres partes y destinar la primera parte si el precio baja a 28,20 dólares, la segunda en 27,15 dólares y la tercera en 26,50 dólares.

Los mercados hoy

Una forma resumida de ver qué sucede en los mercados, por qué y qué podemos esperar que pase. Se trata de entender cada día cómo repercute en los mercados cada elemento que aparece y de esta manera comprender dónde estamos y a dónde nos dirigimos.

Datos clave del día:

  • Las ventas minoristas de Alemania aumentaron un 0,2%, igualando las estimaciones del mercado. Esto marcó el primer aumento mensual desde junio.
  • El PMI manufacturero  de China cayó a 49 en octubre, por debajo de las previsiones de 49,6, marcando el nivel más bajo desde abril.
  • El índice de precios de la vivienda del Reino Unido subió un 2,4% en octubre, por encima del 2,3% esperado. Sobre una base mensual, los precios aumentaron un 0,3%, superando las previsiones de que no habría cambios.
  • La inflación en la zona euro se moderó hasta el 2,1% en octubre, en línea con las expectativas del mercado y por debajo del 2,2% de septiembre, acercándose así al objetivo del 2% del BCE.

La sesión.

Vamos a entrar en el mejor periodo de seis meses del S&P 500. Así lo muestran claramente los números desde 1050 a 2024. El mejor periodo es de noviembre a abril con un 7,1% de subida de promedio, superando el segundo mejor periodo que es de octubre a marzo con un 6,6%.

Con el cierre de octubre, el S&P 500 ha subido un 16% este año. Eso es un buen augurio para el resto del año, si la historia sirve de guía. El S&P 500 ha registrado una ganancia del 10% en lo que va de año hasta octubre en 32 ocasiones desde 1950. En esos años, el índice promedió una ganancia del 4,8% durante el resto del año. Aún mejor es la consistencia: solo hubo tres ocasiones en las que el mercado cayó en los últimos dos meses del año después de subir un 10% o más en los primeros 10 meses: 1988, 1986 y 1964. Esos descensos fueron del 0,4%, 0,7% y 0,1%, respectivamente.

Los bancos europeos brillan este año en Bolsa y baten a los ‘7 magníficos’ tecnológicos (Alphabet, Amazon, Tesla, Apple, Meta, Nvidia y Microsoft) en rentabilidad en 2025 e incluso en los últimos 12 meses.

OpenAI está preparando el terreno para una salida a Bolsa valorando la start-up en hasta un billón de dólares. De ser así, el gigante de la inteligencia artificial podría protagonizar la mayor salida a Bolsa de la historia. OpenAI está considerando presentar la solicitud ante las autoridades de los mercados financieros en la segunda mitad de 2026. OpenAI ha firmado contratos por más de un billón de dólares en el último año con empresas como AMD, Broadcom, Oracle y Nvidia para el despliegue de infraestructuras de IA.

Netflix realizará una división de acciones de 10 por 1. La división de acciones será efectiva en la apertura del mercado el 17 de noviembre. Se rumorea que Palantir podría hacer lo mismo.

El Cádiz hace hoy historia al debutar en el Nasdaq en busca de 123 millones de euros. Nomadar, filial del club gaditano que promueve un complejo inmobiliario, toca la campana en la Bolsa tecnológica de Wall Street en una operación inédita para el deporte español. Se trata de una operación histórica, ya que ningún equipo español profesional había utilizado hasta ahora la Bolsa para captar capital, y menos a través de los parqués de Nueva York.

El índice de referencia de la renta variable de los mercados emergentes se encaminó hacia su décima subida mensual consecutiva en octubre, gracias al auge de la inteligencia artificial y a la debilidad del dólar, que impulsan la entrada de capitales. El índice MSCI Emerging Markets subió un 4,4% este mes y ha subido todos los meses desde enero hasta octubre, algo que no se veía desde 1993.

El oro se estabilizó cerca de los 4.000 dólares la onza mientras los operadores sopesaban una tregua comercial entre Estados Unidos y China que no logró sofocar las preocupaciones sobre la competencia a largo plazo entre las dos economías más grandes del mundo. El lingote se dirigió a una segunda caída semanal y ha bajado más del 8% desde un máximo histórico por encima de los 4.380 dólares del 20 de octubre. El oro aún ha avanzado más del 50% este año, con el apoyo de un impulso de los inversores para salvaguardar sus carteras contra el riesgo, así como las compras aceleradas de los bancos centrales.

El dólar está terminando su segundo mejor mes del año. El índice Bloomberg Dollar Spot avanzó por tercer día, lo que llevó la ganancia de octubre al 1,6%. Los operadores esperan más ganancias en el dólar hacia fin de año y principios de 2026.

El petróleo se estabilizó para terminar la semana, y se espera que la OPEP se centre en otro modesto aumento de la producción cuando los miembros se reúnan este fin de semana y cuando el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, negó que estuviera planeando un ataque militar contra Venezuela. El crudo WTI ha caído más del 10% este año, ya que el aumento de la oferta tanto dentro como fuera de la OPEP supera el crecimiento de la demanda. La próxima reunión del cártel llega en un momento crucial. La OPEP  ya ha restablecido un tramo de suministros reducidos, que asciende a 2,2 millones de barriles por día, un año antes de lo previsto.

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