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Análisis de mercados

Cada día se analiza un mercado, unas veces acciones, otras índices, divisas, materias primas, criptomonedas. No son recomendaciones, sino análisis y posibles ideas operativas. En definitiva, información con la que cada persona luego puede hacer lo que considere oportuno.

Lockheed Martin (LMT)

Empresa: es una compañía multinacional de origen estadounidense de la industria aeroespacial y militar con grandes recursos en tecnología avanzada y con intereses en todo el mundo. Nacida de la fusión en marzo de 1995 de las compañías Lockheed Corporation y Martin Marietta, tiene su sede en Bethesda, Maryland, en el área metropolitana de Washington y emplea a cientos de miles de personas en todo el mundo.[

Dividendo: su rentabilidad por dividendo ha aumentado a casi el 3%. El 26 de septiembre repartirá 3,30 dólares por acción y para poder recibirlo es necesario tener acciones antes del 2 de septiembre.

Resultados: Se espera que registre un crecimiento de ingresos de dígito y medio en 2025 y 2026 y que su beneficio por acción (BPA) disminuyan alrededor de un 4 % este año, en parte debido al aumento de los costes. Cabe destacar que el 60% de los contratos son a precio fijo, lo que significa que la empresa no puede repercutir los mayores costos a los compradores. Sin embargo, se espera que sus ganancias aumenten más del 9% en 2026. Presentará resultados del trimestre el 22 de julio.

Comentario: las tensiones geopolíticas globales son ahora un problema estructural, y Estados Unidos sigue de cerca a Rusia y China (de reojo a Irán).

Se prevé un aumento significativo del gasto mundial en defensa durante la próxima década, y los miembros de la OTAN (con la excepción de España) se han comprometido a invertir el 5% de su PIB en defensa durante los próximos 10 años. Si bien nueve miembros de la OTAN no alcanzaron el objetivo del 2% que la alianza estableció en 2014, podría haber un sentido de urgencia ahora, dada la creciente amenaza de Rusia. Aunque aún podría no alcanzarse el objetivo colectivo del 5%, podemos estar razonablemente seguros de que el gasto en defensa de la alianza será significativamente mayor en los próximos años. Aún es pronto para determinar qué proporción de este mayor gasto se destinará a empresas estadounidenses, pero aun así representa una oportunidad para actores como Lockheed Martin. Los aliados de EE. UU. en Oriente Medio también están incrementando el gasto en defensa.

Por otra parte, India, uno de los principales importadores de armas del mundo, también podría incrementar su gasto en defensa tras los recientes enfrentamientos con su rival Pakistán. El gasto en defensa del país como porcentaje del PIB ha caído por debajo del 2% y podría necesitar aumentarlo ante las amenazas tanto de China como de Pakistán. Históricamente, el país ha comprado la mayor parte de su equipo de defensa a Rusia pero ha estado recurriendo a proveedores occidentales. Si bien el país aún no compra mucho equipo de defensa a EE.UU, Trump podría presionarlo para que lo haga y así abordar su superávit comercial.

La compañía cuenta con una sólida cartera de pedidos y es una fuerte candidata al programa de defensa antimisiles Golden Dome y en febrero presentó un sistema para contrarrestar los sistemas aéreos no tripulados.

Precio por fundamentales: 517,57 dólares, de manera que sus acciones se mueven un 11% por debajo de su precio atendiendo a sus fundamentales.

Precio objetivo promedio otorgado por el consenso del mercado: 526,62 dólares.

Idea operativa: cotiza a precios razonables con un PER  futuro de 16,8x. Si bien existen factores adversos, creo que las mayores tensiones geopolíticas son permanentes, lo que impulsará las ganancias de empresas de defensa. Las acciones de LMT podrían encajar en las carteras de los inversores que deseen aprovechar el creciente del gasto mundial en defensa con una acción con dividendos. Aun así, las acciones europeas del sector podrían ser mejor elección.

Los mercados hoy

Una forma resumida de ver qué sucede en los mercados, por qué y qué podemos esperar que pase. Se trata de entender cada día cómo repercute en los mercados cada elemento que aparece y de esta manera comprender dónde estamos y a dónde nos dirigimos.

Datos clave del día:

  • Los pedidos de fábrica en Alemania cayeron un 1,4% incumpliendo las previsiones de un descenso del 0,1%. Fue la primera caída en tres meses.
  • Las ventas de coches nuevos en el Reino Unido aumentaron un 6,7% en junio, lo que supone un segundo mes consecutivo de crecimiento y el mejor resultado de junio desde 2019.
  • Los precios de producción industrial de la zona euro cayeron un 0,6 % tras una caída más pronunciada del 2,2 % el mes anterior.

Sesión de hoy:

  • Europa: el Ibex español cae un 1,48%, el El Dax alemán se ha dejado un 0,61%, el Cac francés un 0,75% y el Mib italiano un 0,80%. El Ftse británico ha cerrado plano.
  • Wall Street: cerrado por el Día de la Independencia.

La semana que va a llegar:

* En el Viejo Continente: se espera que la producción industrial alemana disminuya por segundo mes consecutivo, lo que pone de relieve la persistente debilidad del sector manufacturero. Las ventas minoristas de la zona euro podrían caer por primera vez en cinco meses, mientras que se prevé un ligero aumento de la producción industrial italiana. Entre las principales publicaciones se incluyen las cifras de la balanza comercial de Alemania y Francia, los precios al por mayor de Alemania. Los datos finales de inflación de junio de Alemania, Italia y Francia también serán el centro de atención. En el Reino Unido, la atención se centrará en el PIB mensual, la producción industrial y la balanza comercial.

* En Estados Unidos: la temporada de resultados del segundo trimestre está a punto de comenzar a mediados de julio. Entre los primeros puntos destacados se incluyen los informes de Delta Air Lines y Conagra Brands, cuya publicación está prevista para el jueves. La atención también se centrará en la Reserva Federal, con varios funcionarios de la Fed programados para intervenir y las actas de la última reunión del FOMC. En cuanto a datos, el calendario es relativamente ligero. Las publicaciones clave incluyen las solicitudes semanales de desempleo, el crédito al consumo, el Índice de Sentimiento de Pequeñas Empresas de la NFIB y la declaración presupuestaria mensual del gobierno federal.

Hoy es festivo en Estados Unidos y el mercado está cerrado. Los mercados bursátiles globales y los futuros USA lo tuvieron difícil hoy viernes después de que Donald Trump dijera que comenzaría a enviar cartas a los países que establezcan nuevas tasas arancelarias. Comentó que desde hoy viernes mandará unas 10 cartas al día informando a los países que las tasas podrían oscilar entre el 60% o el 70%. Sus comentarios significan que los inversores globales están comenzando a preocuparse antes de la fecha límite del 9 de julio para la imposición de los llamados aranceles recíprocos por parte de Estados Unidos. Trump ha amenazado con aumentar los aranceles a la Unión Europea al 50% en lugar del 20%, si el bloque y Estados Unidos no pueden llegar a un acuerdo antes de la fecha límite. Si el conjunto completo de aranceles propuestos entrara en vigor, la tasa impositiva promedio ponderada sobre las importaciones de EE. UU aumentaría al 21% desde el 16% actual.

Después de haber estado a la zaga de los mercados bursátiles estadounidenses desde la crisis financiera mundial de 2008-09, las acciones extranjeras han comenzado recientemente a tener un rendimiento superior. La pregunta para los inversores: ¿Qué parte de su cartera debe ser internacional? Muchos piensan poco en esto porque la cobertura de noticias tiende a centrarse en los grandes índices de Estados Unidos, como el Dow Jones, el S&P 500 y el Nasdaq. Es más, durante los últimos 15 años más o menos, a los inversores estadounidenses les fue mejor centrándose en las acciones nacionales. La respuesta es que al menos el 50%.

WisdomTree lanzó su ETF UCITS Europe Defence (WDEF) el 11 de marzo y ya ha superado los 3.000 millones de dólares en activos bajo gestión. Es uno de los principales lanzamientos de fondos cotizados en bolsa en la historia de Europa. De los fondos que han recaudado más de 2.000 millones de dólares desde 2020, solo el HSBC Global Government Bond UCITS ETF tardó menos tiempo (solo un mes) en cruzar ese nivel. La decisión de Alemania de enmendar su freno de deuda en marzo y las promesas de la OTAN de aumentar el gasto en defensa han provocado una fuerte subida de las acciones de las empresas de defensa. Eso ha impulsado el rendimiento de otros fondos de defensa, incluido el ETF VanEck Defense UCITS que cotiza en Londres y el ETF Select STOXX Europe Aerospace & Defense, que cotiza en Estados Unidos

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