Además: ¿Invertir en Europa o en Wall Street? Por qué Warren Buffett compró Constellation Brands, su joya; El secreto del Ibex 35 para ser el mejor índice este año.

Aquí mis libros

Contenido hoy:

✅ ¿Invertir en Europa o en Wall Street?

✅ El secreto del Ibex 35 para ser el mejor índice este año

✅ Por qué Warren Buffett compró Constellation Brands, su joya

✅ Leyendo

¿Invertir en Europa o en Wall Street?

Una de las preguntas que más me suelen hacer es si conviene invertir en Bolsa europea o estadounidense. Y tiene su lógica, ya que llevamos bastantes años en los que la norma general dicta que Wall Street se comporta mejor que las Bolsas del Viejo Continente.

Hace ya un bueno número de meses comenté que para 2025 mi predilección era la Bolsa europea por varias razones:

  • El riesgo de recesión económica en EE.UU
  • Las represalias que recibiría Trump por su política de aranceles.
  • Se podría terminar con la guerra de Rusia y Ucrania.
  • Los fundamentales de la economía europea se esperaban mejores que los de Estados Unidos.
  • Wall Street estaba más cara que Europa, sus valoraciones, en muchos casos, era excesiva.
  • El BCE llevaría un mayor ritmo de bajadas de tipos de interés.

De momento el escenario se va cumpliendo. Las acciones internacionales están aplastando a las acciones estadounidenses por el margen más amplio desde 1993 (el S&P 500 está rezagado con respecto al índice MSCI que sigue a las acciones mundiales en más de 10 puntos porcentuales este año). Además, en lo que llevamos de 2025, el S&P 500 está plano y el Euro Stoxx 600 sube un 6%, mientras que el Dax germano lo hace un 17% y el Ibex español un 18%. No hay color. Pero si miramos las últimas sesiones la diferencia se ha reducido un poco. ¿Significa un cambio de paradigma tras la pausa arancelaria de 90 días que ofreció Trump a China?

Es cierto que esta recuperación de Wall Street se debe a los 7 Magníficos (Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon, Meta, Alphabet y Tesla). De hecho Un estudio de Nicholas Colas, cofundador de DataTrek, mostró que este grupo de acciones fue el responsable de la caída del S&P 500 en el primer trimestre (sin ellas el índice habría subido un 2%) y ahora estas compañías han representado el 60% de las ganancias del S&P 500 desde principios de mayo, con las fuertes subidas de Nvidia, Microsoft y Tesla a la cabeza. Tanto Tesla como Nvidia han subido alrededor de un 30% o más durante el último mes, mientras que Microsoft ha subido alrededor de un 20%.

Pero en mi opinión, las Bolsas europeas deberían de seguir mejor que Wall Street por las siguientes razones:

  • Las valoraciones en Estados Unidos siguen siendo más altas que las europeas y a medio plazo, el impacto de los aranceles implica un mayor riesgo de inflación, pesando sobre el crecimiento económico.
  • El enfriamiento de las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China no significa un camino de rosas para la economía norteamericana. Incluso teniendo en cuenta los aranceles más bajos a China, el conjunto completo de aranceles que la Casa Blanca ha promulgado siguen siendo significativamente más alto que a principios de año y los consumidores estadounidenses se enfrentarán a una tasa arancelaria promedio del 17,8%. Es la cifra más alta desde 1934. Estos aranceles más altos probablemente impulsarán la inflación como he mencionado antes y el aumento de los precios podría reducir el gasto de los consumidores y llevar a las empresas a recortar gastos.

En mi membresía, a parte de muchos vídeos para aprender a invertir desde cero, vamos viendo mercados que pueden ser interesantes para invertir, baratos y con potencial, en unos casos a corto plazo y en otros a medio-largo plazo y por qué.

El secreto del Ibex 35 para ser el mejor índice este año

La Bolsa española está siendo la mejor de Europa en lo que llevamos de año, y superando por bastante a los principales índices de Estados Unidos. Acumula nueve sesiones consecutivas subiendo, su mejor racha desde agosto de 2022. Pero las cosas no suceden arbitrariamente, hay varias razones para entenderlo y para que el resto del 2025 siga arriba:

* Sector bancario: el selectivo español es el índice europeo que tiene una mayor exposición y peso a los bancos, seguido del mercado italiano. A día de hoy esa exposición ronda el 30% y los bancos seguirán fuertes gracias al crecimiento de la economía y sus previsiones. Las cotizaciones algunas entidades como Santander, CaixaBank y Sabadell suben en 2025 más de un 40%.

* Sector tecnológico: el Ibex apenas tiene exposición a este sector. Si bien tiempo atrás este hecho le perjudicó cuando las tecnológicas hicieron volar a Wall Street, este año la Bolsa española se libró de tener que aguantar la caída de dicho sector.

* Dividendos: el Ibex es la segunda bolsa europea con una mayor rentabilidad por dividendo, tras el Mib italiano. Esto supone un estímulo adicional para que muchos inversores busquen ese plus adicional. Además, el tema de recompra de acciones, otra forma muy interesante de retribuir a los accionistas, también está en auge. De hecho, el año pasado, sumando dividendos y recompras se llegó a casi 54.000 millones de euros, lo que supone un récord, con un rendimiento algo superior al 5%.

* Aranceles: puede parecer lo contrario, pero buena parte de las compañías que integran el índice no tienen una exposición directa a los aranceles de Trump, puesto que las empresas con presencia en EE.UU es mediante filiales y no exportando productos allí.

Por qué Warren Buffett compró Constellation Brands, su joya

En el cuarto trimestre de 2024, Warren Buffett compró acciones de Constellation Brands, un importante proveedor de cerveza, vino y licores premium, adquiriendo más de 5,6 millones de acciones. En el primer trimestre de 2025 aumentó su posición comprando más acciones.

Constellation es propietaria de marcas de cerveza populares como Modelo, Corona Extra y Pacífico, así como de marcas de vino populares como Kim Crawford’s y compañías de licores como Tequila Casa Noble.

Últimamente, los inversores han estado preocupados por el impacto al que se pueda enfrentar Constellation por los aranceles de Trump. A principios de año, impuso fuertes aranceles a México, de donde Constellation importa gran parte de su cerveza. Trump también ha impuesto un arancel del 25% al aluminio, el material del que están hechas las latas de cerveza. Todo esto llevó a la compañía a reducir sus previsiones a principios de abril.

Después de generar un beneficio por acción (BPA) de 13,78 dólares en su año fiscal 2025 (que finalizó el 28 de febrero), la dirección preveía un beneficio por acción de sólo 12,75 dólares para el año fiscal 2026, y también pronosticaba menores ventas. Pero Trump ha retrasado la imposición de muchos de sus aranceles a México.

¿Por qué ha comprado Buffett estas acciones?

  • La compañía reparte dividendo, cuyo rendimiento es superior al 2%.
  • Genera un sólido flujo de caja libre.
  • Constellation planea recomprar más acciones propias.
  • Con las acciones cotizando a alrededor de 15 veces las ganancias esperadas, Buffett piensan que es demasiado barata para ignorarla.

Leyendo

🔎 Citi ve un dólar más débil tras la reunión del G-7 mientras EE.UU suaviza los aranceles y predice que el dólar podría caer aún más a medida que Trump llegue a acuerdos con socios comerciales para reducir los aranceles (Bloomberg)

🔎 Legisladores de EE. UU. piden investigación sobre la startup china de carga de vehículos eléctricos, Autel Energy. Los legisladores quieren que las agencias consideren agregar a Autel Energy a una lista negra de empresas consideradas un problema de seguridad nacional y a una lista del Departamento de Defensa de empresas con vínculos con el ejército chino (Wall Street Journal)

🔎 Debutó en Bolsa CATL, el mayor fabricante de baterías para vehículos eléctricos, en lo que fue la mayor salida a bolsa del año en todo el mundo. Subió un 16% en Hong Kong y eso que está en la lista negra del Pentágono. Según Jefferies, con un precio de 17 veces los múltiplos de ganancias actuales, tienen espacio para subir un 50%, impulsado por sólidas ganancias y valoraciones atractivas (Bloomberg)

🔎 La industria de las criptomonedas parece estar a punto de conseguir su primera gran victoria legislativa a medida que el Congreso se acerca a la aprobación de un proyecto de ley para regular las stablecoins. Su próximo objetivo (legislación que regule las plataformas de intercambio y los emisores de tokens) podría ser un desafío aún mayor (Barrons)

🔎 Un grupo de figuras destacadas de las criptomonedas, fanáticos de MAGA y especuladores, compraron suficientes tokens de TRUMP para ganarse una entrada a la gala presidencial del 22 de mayo (Wall Street Journal)

🔎 Trump está listo para presidir una disminución en la producción de esquisto. Los perforadores que convirtieron a Estados Unidos en el mayor productor de crudo del mundo dicen que están pisando el freno para capear un período de bajos precios. Algunos de los mayores productores, incluido Diamondback Energy, dijeron recientemente que gastarían menos este año y planean abandonar las plataformas (Wall Street Journal)

* Importante: el único servicio que ofrezco es una membresía (la parte privada del blog donde aporto contenido). Desconfíe si alguien le ofrece algo en mi nombre, porque no soy yo, es suplantación de identidad.